home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Best of Shareware / Best of PC Windows Shareware 1.0 - Wayzata Technology (7111) (1993).iso / mac / ZIPPED / DOS / HOME / GUIDE757.ZIP / INTEREST.TUT < prev    next >
Text File  |  1992-12-29  |  15KB  |  492 lines
  1. #help.tut Extra help for tutorials
  2. #define.sta On line dictionary
  3.                          INTEREST RATES
  4.  
  5.  
  6.  
  7.      Many state's laws provide that you cannot lend money at an 
  8. interest rate in excess of a certain statutory maximum. This is a 
  9. "usury limit." We provide in this tutorial the general usury rate 
  10. for each state that our research reveals has one. UNLESS 
  11. OTHERWISE STATED, THE RATES ARE SIMPLE, NOT COMPOUND INTEREST. 
  12. FURTHER WE ARE STATING THE **PRESENT** LIMITS, the ones 
  13. applicable at the time that this research was completed. Many 
  14. states have had lower limits in the past. Further, in most states 
  15. a late charge or other fee exacted from someone who owes another 
  16. money is also counted as interest. "But my car loan is higher 
  17. than that"; "But I'm paying way more than that on my credit 
  18. cards." That's right! Banks have separate rules. In fact, due to 
  19. high inflation, in 1980, the federal government passed a special 
  20. law which allowed national banks (the ones that have the word 
  21. "national" or the term "N.A." in their name, and savings banks 
  22. that are federally chartered) to ignore state usury limits and 
  23. pegged the rate of interest at a certain number of points above 
  24. the federal reserve discount rate. In addition, specially 
  25. chartered organizations like small loan companies and installment 
  26. plan sellers (like car financing companies) have their own rules.
  27.  
  28.      The usury limit which is stated as the general usury limit 
  29. is the rate that can be charged by one person or corporation to 
  30. another, in other words, if you lend your next door neighbor $ 
  31. 100.00, the rate stated is the limit. To charge more you must get 
  32. a banking, pawnbroking, or whatever license. This also means that 
  33. special kinds of loans, like those from pawnbrokers or small loan 
  34. companies are not stated. In some states we also have a "legal 
  35. rate." In such states, as a general rule, if you have a 
  36. contractual obligation that provides simply for interest without 
  37. a specific term, or "interest at the highest legal rate" then the 
  38. "legal rate" what applies. In other instances we have stated a 
  39. "judgment rate." That's the rate that final judgments bear. In 
  40. states without a usury limit, there still may be a federally 
  41. imposed limit because at certain astronomical rates of interest 
  42. "loan sharking" will be inferred by the federal government.
  43.  
  44.      Usury is a complicated area of law. Transactions that a 
  45. person would not consider to be affected by usury often are, for 
  46. example, repurchase agreements, or sales with an option to 
  47. repurchase are often found to be loans. A word of caution. Before 
  48. trying to lend someone money or "invest" with a guaranteed 
  49. return, see an attorney to make sure that you don't run afoul of 
  50. the usury laws. In state's that specify one limit for consumers 
  51. and one limit for non-consumers, you cannot avoid the usury limit 
  52. by creating a sham business deal. In a supplement that is now 
  53. being prepared and will be available soon, we will review the 
  54. penalties for usury in each state and point out special 
  55. circumstances in each state.
  56.  
  57. December, 1992 note: With banks paying 3% on pass book accounts, 
  58. many states are re-writing their usury laws. We are completely 
  59. re-doing this tutorial at this time. The information herein is 
  60. subject to a great deal of flux.
  61.  
  62.  
  63. ALABAMA
  64.  
  65. In Alabama, the legal rate of interest is 6%; the general usury 
  66. limit is 8%. The judgment rate is 12%.
  67.  
  68.  
  69. ALASKA
  70.  
  71. In Alaska, the legal rate of interest is 10.5%; the general usury 
  72. limit is more than 5% above the Federal Reserve interest rate on 
  73. the day the loan was made.
  74.  
  75.  
  76. ARIZONA
  77.  
  78. In Arizona, the legal rate of interest is 10%.  
  79.  
  80.  
  81.  
  82. ARKANSAS
  83.  
  84. In Arkansas, the legal rate of interest is 6%; for non-consumers 
  85. the usury limit is 5% above the Federal Reserve's interest rate; 
  86. for consumers the general usury limit is 17%. Judgments bear 
  87. interest at the rate of 10% per annum, or the lawful agreed upon 
  88. rate, whichever is greater.
  89.  
  90.  
  91.  
  92. CALIFORNIA
  93.  
  94. In California, the legal rate of interest is 10% for consumers; 
  95. the general usury limit for non-consumers is more than 5% greater 
  96. than the Federal Reserve Bank of San Francisco's rate.
  97.  
  98.  
  99.  
  100. COLORADO
  101.  
  102. In Colorado, the legal rate of interest is 8%; the general usury 
  103. limit is 45%. The maximum rates to consumers is 12% per annum.
  104.  
  105.  
  106.  
  107. CONNECTICUT
  108.  
  109. In Connecticut, the legal rate of interest is 8%; the general 
  110. usury rate is 12%. In civil suits where interest is allowed, it 
  111. is allowed at 10%.
  112.  
  113.  
  114.  
  115. DELAWARE
  116.  
  117. In Delaware, the legal rate of interest is 5% over the Federal
  118. Reserve rate.
  119.  
  120.  
  121.  
  122. DISTRICT OF COLUMBIA
  123.  
  124. In the District of Columbia, the legal rate of interest is 6%; 
  125. the general usury limit is in excess of 24%.
  126.  
  127.  
  128.  
  129. FLORIDA
  130.  
  131. In Florida, the legal rate of interest is 12%; the general usury 
  132. limit is 18%. On loans above $ 500,000 the maximum rate is 25%.
  133.  
  134.  
  135.  
  136. GEORGIA
  137.  
  138. In Georgia, the legal rate of interest is 7%; On loans below $ 
  139. 3,000 the usury limit is 16%. On loans above $ 3,000, the limit 
  140. appears to be 5% per month. As to loans below $ 250,000 the 
  141. interest rate must be specified in simple interest and in 
  142. writing.
  143.  
  144.  
  145.  
  146. HAWAII
  147.  
  148. In Hawaii, the legal rate of interest is 10%. The usury limit for 
  149. consumer transactions is 12%. 
  150.  
  151.  
  152.  
  153. IDAHO
  154.  
  155. In Idaho, the legal rate of interest is 12%. Judgments bear 
  156. interest at the rate of 5% above the U.S. Treasury Securities 
  157. rate. 
  158.  
  159.  
  160.  
  161. ILLINOIS
  162.  
  163. In Illinois, the legal rate of interest is 5%. The general usury 
  164. limit is 9%. The judgment rate is 9%.
  165.  
  166.  
  167.  
  168. INDIANA
  169.  
  170. In Indiana, the legal rate of interest is 10%. Presently there is 
  171. no usury limit; however, legislation is pending to establish 
  172. limits. The judgment rate is also 10%.
  173.  
  174.  
  175.  
  176. IOWA
  177.  
  178. In Iowa, the legal rate of interest is 10%. In general consumer 
  179. transactions are governed at a maximum rate of 12%.
  180.  
  181.  
  182.  
  183. KANSAS
  184.  
  185. In Kansas, the legal rate of interest is 10%; the general usury 
  186. limit is 15%. Judgments bear interest at 4% above the federal 
  187. discount rate. On consumer transactions, the maximum rate of 
  188. interest for the first $ 1,000 is 18%, above $ 1,000, 14.45%.
  189.  
  190.  
  191.  
  192. KENTUCKY
  193.  
  194. In Kentucky, the legal rate of interest is 8%; the general usury 
  195. limit is more than 4% greater than the Federal Reserve rate or 
  196. 19%, whichever is less. On loans above $ 15,000 there is no 
  197. limit. Judgments bear interest at the rate of 12% compounded 
  198. yearly, or at such rate as is set by the Court.
  199.  
  200.  
  201.  
  202. LOUISIANA
  203.  
  204. In Louisiana, the legal rate of interest is one point over the 
  205. average prime rate, not to exceed 14% nor be less than 7%. Usury 
  206. limit for individuals is 12%, there is no limit for corporations. 
  207. (As warned, you cannot evade the limit by forming a corporation 
  208. when the loan is actually to an individual.)
  209.  
  210.  
  211.  
  212. MAINE
  213.  
  214. In Maine, the legal rate of interest is 6%. Judgments below $ 
  215. 30,000 bear 15%, otherwise they bear interest at the 52 week 
  216. average discount rate for T-Bills, plus 4%.
  217.  
  218.  
  219.  
  220. MARYLAND
  221.  
  222. In Maryland, the legal rate of interest is 6%; the general usury 
  223. limit is 24%. There are many nuances and exceptions to this law. 
  224. Judgments bear interest at the rate of 10%.
  225.  
  226.  
  227.  
  228. MASSACHUSETTS
  229.  
  230. In Massachusetts, the legal rate of interest is 6%; the general 
  231. usury rate is 20%. Judgments bear interest at either 12% or 18% 
  232. depending on whether the court finds that a defense was 
  233. frivolous.
  234.  
  235.  
  236.  
  237. MICHIGAN
  238.  
  239. In Michigan, the legal rate of interest is 5%; the general usury 
  240. limit is 7%. Judgments bear interest at the rate of 1% above the 
  241. five year T-note rate.
  242.  
  243.  
  244.  
  245. MINNESOTA
  246.  
  247. In Minnesota, the legal rate of interest is 6%. The judgment rate 
  248. is the "secondary market yield" for one year T-Bills. Usury limit 
  249. is 8%.
  250.  
  251.  
  252.  
  253. MISSISSIPPI
  254.  
  255. In Mississippi, the legal rate of interest is 9%; the general 
  256. usury limit is more than 10%, or more than 5% above the federal 
  257. reserve rate. There is no usury limit on commercial loans above $ 
  258. 5,000. The judgment rate is 9% or a rate legally agreed upon in 
  259. the underlying obligation.
  260.  
  261.  
  262.  
  263. MISSOURI
  264.  
  265. In Missouri, the legal and judgment rate of interest is 9%. 
  266. Corporations do not have a usury defense. (Remember that a 
  267. corporation set up for the purpose of loaning money to an 
  268. individual will violate the usury laws.)
  269.  
  270.  
  271.  
  272. MONTANA
  273.  
  274. In Montana, the legal rate of interest is 10%; the general usury 
  275. limit is above 6% greater than New York City banks' prime rate. 
  276. Judgments bear interest at the rate of 10% per annum.
  277.  
  278.  
  279.  
  280. NEBRASKA
  281.  
  282. In Nebraska, the legal rate of interest is 6%; the general usury 
  283. limit is 16%. Accounts bear interest at the rate of 12%. 
  284. Judgments bear interest at the rate of 1% above a bond yield 
  285. equivalent to T-bill auction price.
  286.  
  287.  
  288.  
  289. NEVADA
  290.  
  291. In Nevada, the legal rate of interest is 12%; there is no usury 
  292. limit. 
  293.  
  294.  
  295.  
  296. NEW HAMPSHIRE
  297.  
  298.  
  299.  
  300. In New Hampshire, the legal rate of interest is 10%; there is no 
  301. general usury rate.
  302.  
  303.  
  304.  
  305. NEW JERSEY
  306.  
  307. In New Jersey, the legal rate of interest is 6%; the general 
  308. usury limit is 30% for individuals, 50% for corporations. There 
  309. are a number of exceptions to this law.
  310.  
  311.  
  312.  
  313. NEW MEXICO
  314.  
  315. In New Mexico, the legal rate of interest is 15%. Judgment rate 
  316. is fixed by the Court.
  317.  
  318.  
  319.  
  320. NEW YORK
  321.  
  322. In New York, the legal rate of interest is 9%; the general usury 
  323. limit is 16%.
  324.  
  325.  
  326.  
  327. NORTH CAROLINA
  328.  
  329. In North Carolina, the legal interest rate and the general usury 
  330. limit is 8%. However, there is a provision for a variable rate, 
  331. which is 16% or the T-Bill rate for non-competitive T-Bills. 
  332. Above $ 25,000 there is no express limit. However, the law 
  333. providing for 8% is still on the books- be careful and see a 
  334. lawyer!
  335.  
  336.  
  337.  
  338. NORTH DAKOTA
  339.  
  340. In North Dakota, the legal rate of interest is 6%; the general 
  341. usury limit is 5 1/2% above the six-month treasury bill interest 
  342. rate. The judgment rate is the contract rate or 12%, whichever is 
  343. less. A late payment charge of 1 3/4% per month may be charged to  
  344. commercial accounts that are overdue provided that the charge is 
  345. revealed prior to the account being opened and that the terms 
  346. were less than thirty days, that is, that the account terms were 
  347. net 30 or less.
  348.  
  349.  
  350.  
  351. OKLAHOMA
  352.  
  353. The legal rate of interest is 6%. Consumer loans may not exceed 
  354. 10% unless the person is licensed to make consumer loans. Maximum 
  355. rate on non-consumer loans is 45%. The judgment rate is the T-
  356. Bill rate plus 4%.
  357.  
  358.  
  359.  
  360. OREGON
  361.  
  362. The legal rate is 9%, the judgment rate is 9% or the contract 
  363. rate, if lawful, whichever is higher. The general usury rate for 
  364. loans below $ 50,000 is 12% or 5% above the discount rate for 
  365. commercial paper.
  366.  
  367.  
  368.  
  369.  
  370. PENNSYLVANIA
  371.  
  372. The legal rate of interest is 6%, and this is the general usury 
  373. limit for loans below $ 50,000, except for: loans with a lien on 
  374. non-residential real estate; loans to corporations; loans that 
  375. have no collateral above $ 35,000. Judgments bear interest at the 
  376. legal rate. It is criminal usury to charge more than 25%.
  377.  
  378.  
  379.  
  380. PUERTO RICO
  381.  
  382. The legal rate of interest is 6%; all other rates are set by the 
  383. Finance Board of Office of Commissioner of Financial 
  384. Institutions. Judgments bear interest at the same rate as the 
  385. underlying debt.
  386.  
  387.  
  388.  
  389. RHODE ISLAND
  390.  
  391. The legal rate of interest and judgment rate is 12%. The general 
  392. usury limit is 21% or the interest rate charged for T-Bills plus 
  393. 9%.
  394.  
  395.  
  396.  
  397. SOUTH CAROLINA
  398.  
  399. The legal rate of interest is 8.75%, and judgments bear interest 
  400. at the rate of 14%. Subject to federal criminal laws against loan 
  401. sharking there is no general usury limit for non-consumer 
  402. transactions. The South Carolina Consumer Protection  code 
  403. provides regulations for maximum rates of interest for consumer 
  404. transactions. Please consult with counsel for the latest rates.
  405.  
  406.  
  407.  
  408. SOUTH DAKOTA
  409.  
  410. The legal rate of interest is 15%, judgments bear interest at the 
  411. rate of 12%. There is no other usury limit. There are certain 
  412. limitations on consumer loans below $ 5,000.00.
  413.  
  414.  
  415.  
  416. TENNESSEE
  417.  
  418. The legal rate and judgment rate of interest is 10%. The general 
  419. usury limit is 24%, or four points above the average prime loan 
  420. rate, WHICHEVER IS LESS. 
  421.  
  422.  
  423.  
  424. TEXAS
  425.  
  426. The legal rate of interest is 6%. Interest does not begin until 
  427. 30 days after an account was due. The judgment rate of interest 
  428. is 18% or the rate in the contract, whichever is less. There are 
  429. a number of specific ceilings for different types of loans, 
  430. please see counsel for information.
  431.  
  432.  
  433.  
  434. UTAH
  435.  
  436. The legal rate of interest is 10%. Judgments bear interest at the 
  437. rate of 12%, or a lawfully agreed upon rate. There are floating 
  438. rates prescribed for consumer transactions. Please see counsel 
  439. for information.
  440.  
  441.  
  442.  
  443. VERMONT
  444.  
  445. The legal rate of interest and judgment rate of interest is 12%. 
  446. On retail installment contracts the maximum rate is 18% on the 
  447. first $ 500, 15% above $ 500. The general usury limit is 12%.
  448.  
  449.  
  450.  
  451. VIRGINIA
  452.  
  453. The legal rate of interest is 8%. Judgments bear interest at the 
  454. rate of 8%, or the lawful contract rate. Corporations and 
  455. business loans do not have a usury limit, and loans over $ 5,000 
  456. for "business" or "investment" purposes are also exempt from 
  457. usury laws. Consumer loans are regulated and have multiple rates.
  458.  
  459.  
  460.  
  461. WASHINGTON
  462.  
  463. The legal rate is 12%. The general usury limit is 12%, or four 
  464. points above the average T-Bill rate for the past 26 weeks, 
  465. whichever is greater. (The maximum rate is announced by the State 
  466. Treasurer.) Judgments bear interest at the rate of 12% or the 
  467. lawful contract rate, whichever is higher.
  468.  
  469.  
  470.  
  471. WEST VIRGINIA
  472.  
  473. The legal rate of interest is 6%. The maximum "contractual" rate 
  474. is 8%; Commissioner of Banking issues rates for real estate 
  475. loans, and, may establish maximum general usury limit based on 
  476. market rates.
  477.  
  478. WISCONSIN
  479.  
  480. The legal rate of interest is 5%. There are a myriad of rates for 
  481. different type of loans. There is no general usury limit for 
  482. corporations. Note that a loan to an individual, even if a 
  483. corporation is formed, will violate the law. The judgment rate of 
  484. interest is 12%, except for mortgage foreclosures, where the rate 
  485. will be the lawful contract rate.
  486.  
  487.  
  488. WYOMING
  489.  
  490. The legal rate and judgment rate of interest is 10%. If a 
  491. contract provides for a lesser rate, the judgment rate is the 
  492. lesser of 10% and the contract rate.